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Capítulo 18 : Valuación y presupuesto de capital de una empresa apalancada

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Método del valor presente ajustado El método del valor presente ajustado (VPA) se puede describir de mejor manera mediante la siguiente fórmula:                                           VPA = VPN + VPNF Por lo general hay cuatro efectos secundarios:   El subsidio fiscal a la deud a   Los costos de emitir nuevos valores   Los costos de las dificultades financieras   Subsidios al financiamiento con deuda Método de flujo a capital (FTE , siglas de flow to equity ) Es un método de elaboración del presupuesto de capital. El método de FTE consiste en tres pasos: Paso 1: cálculo del flujo de efectivo apalancado (LCF):                                                      ...
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Capitulo 17: Estructura de Capital (Límites del Uso de Deuda)

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Costos de las quiebras financieras ¿Riesgo de quiebra o costo de quiebra? La deuda reporta beneficios fiscales a las empresas. No obstante, ejerce presión sobre la empresa porque los pagos de intereses y principal son obligaciones. Si éstas no se cumplen, la empresa corre el riesgo de tener problemas financieros. La peor situación financiera que puede afectar a una empresa es la quiebra, en la cual la propiedad de los activos de la empresa se transfiere legalmente de los accionistas a los tenedores de bonos.   Descripción de los costos de las dificultades financieras Costos directos de las dificultades financieras: costos legales y administrativos de la liquidación o reorganización: En un punto crucial de la empresa (la etapa de quiebra) tienen que intervenir muchas personas expertas en esta área, para contribuir con el proceso que enfrenta la empresa. abogados peritos. Costos indirectos de las dificultades financieras:...
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